所以,在客服孤独、寂寞和抑郁的旅途中,我们需要靠意志和信心.因为只有精神和信奉才可以克服艰苦和极真个逆境.就犹如长征这一奇观靠的相对不是膂力,而是意志.股市中靠意志赚钱的人才是真正的投资家.所以第一财经正在寻找大智慧的投资家,但是我从他们的表现中基本可以判断,他们不会是大智慧的投资家.
从2008 年到现在,我和四周的很多人都在禁受意志的考验.因为我们相信我们的选择是正确的,只是在成功的道路上多了一些曲折和崎岖.但是当我们有一天取得成功时,回首看看我们经历的崎岖和走过的路,这绝对是浪漫的,是难忘的,是刻骨铭心的.而经由这两年的艰难斗争,我们也相信我们会变得更成熟,因为我们经历了,我们发明了,我们的意志更刚强了.
如今,我们正在面临重大发展机会,我们有了创业板,有了融资融券,有了股指期货.所以,我们什么都有了,我们缺乏的是激情和勤恳中的韧劲.将来的经济属于中国,中国的经济属于资本市场,而资本市场中有我们.所以,在讲神话故事的时候,我们要尽量的充满向往,而不是过于达观的设想.
比方,创业板为什么会涨,因为它正在涨.中小板为什么会涨,由于他正在涨.主板为什么会涨,那你能告知我他为什么要跌吗?本来自己讲的鬼故事本人都不感到恐怖,又怎么恫吓别人呢?
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加息、上调存款筹备金率、再上调存款准备金率,限度银行贷款等一系列货币紧缩政策,无论从政策出台的频率还是幅度,都解释我们为节制通货膨胀到真格的了.尽管这些政策都是针对实体经济的,但是对股市同样造成了很大的影响,因为股市的货币化现象已经越来越显明.当这次央行进步法定存款预备金率之后,市场有理解为利空的,这应该属于正常思维,也有非畸形思维理解为利好的,一味的紧缩货币会让实体经济的资金跑到股市来,因为实体经济没法干了.但是我们从这多少天的市场表现看,市场还是把它理解为利空了,而我站在这个政策的当面去思考,我同样觉得这对股市是不利的,但是我却觉得是好事.因为,这一系列政策延长了局部牛市的周期,让我们有了更多的获利机会.
首先,假如我们不紧缩货币,咱们所面临的情形就犹如 2006 年和 2007 年,在不实体经济支持的情况下,资本市场的泡沫只会越吹越大,当泡沫幻灭时,对实体经济的侵害和对财产的侵蚀却是致命的.所以,压缩货泉短期对股市有不利影响,然而从长期让股市有了稳步健康的上涨基本.
其次,我们目前流动性多余的局势并非提高法定存款准备金率就能解决的.因为货币宽松的源头并非我们,而是美元.而且一刀切的货币政策对实体经济的资金配置并不必定能立刻到达最优化状况.所以,我们在动用货币政策的时候,固然从整体上掌握了货币投放的总量,但是很有可能错杀了真正须要资金的企业.所以,我们的货币政策一定是动一动,察看一下,再动动,逐渐的调整.我们不要觉得这次货币政策的应用是专门针对股市的.
再次,当前的货币投向是为难的.因为房地产的炒作正在受到前所未有的抑制; CPI 高企让那些投契农产品或者基础消费品的资金开始望而生畏;能源更不用说,先不说我们国家的能源是严厉管制的,而且是垄断的,就单说我们国家的资源量,真正可以用来炒的其实并不多.所以,过剩的资金要么进入期货市场,要么进入股票市场,当然也有局部进入古玩、书画等小资本市场.也就是说,现在资金多,但是并没有很好的投向,而股市是最好的场所.资金进入股市不仅仅可以增长直接融资的比例,为新兴产业的转型供给资金支撑,而且对于抑制通胀和临时缓解流动性过剩起到资金蓄水池的作用.
以上三条阐明了我们的市场资金状态并非大家预期的那么缓和.但是紧缩货币究竟给市场造成了压力.其结果造成了这样的预期.第一,股市全面走好不太可能了,因为货币政策的紧缩毕竟被懂得为利空;第二,既然资金要进入股市,又不乐意大范围参与,那就只能制作部分牛市行情或者结构性牛市行情.说白了就是一个板块一个板块的做,一个市场一个市场的做.如果是这种接力式的,势必会延伸构造性牛市的周期,这对投资者未尝不是一件好事.
2010 年无疑是中小板的牛市, 2011 年当属创业板的牛市.所以随着创业板的扩容,创业板将充当主要的气力活泼市场.而主板市场继续充任着市场稳定器的作用,没有明显的牛市,也没有显著的熊市,而中小板市场将会出现异常明显的分化.这样个格局对于我们来说,虽然没有波涛壮阔激荡,但也会有足够的赚钱效用.只要我们坚持新兴产业加中小市值的选股逻辑,我们应该可以让自己的资金曲线走出汹涌澎湃的牛市行情.当前机构对于创业板 2011 年的一致预期已经有 50% 业绩增长,据此推算,创业板明年的动态市盈率也就 50 倍左右,这样的估值和这样的业绩增加基本上是匹配的,并非大家所理解的估值过高.再加上创业板的成长性和高送转预期,至少持续到年报表露问题不大.所以,当前地位的下跌给我们提供的或者是一个很好的买点.